2014年以來(lái),鐵礦石價(jià)格持續(xù)下滑,近期更是跌至五年來(lái)低位,主要原因是中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)再度呈現(xiàn)疲軟跡象。根據(jù)鋼鐵指數(shù)(S噸eelIndex)提供的數(shù)據(jù),11月18日基準(zhǔn)澳大利亞鐵礦石中國(guó)市場(chǎng)交貨價(jià)為每噸72.10美元,今年迄今已累計(jì)下跌超過(guò)40%,來(lái)自澳大利亞和巴西礦商的大量新增海運(yùn)鐵礦石供應(yīng)進(jìn)入市場(chǎng),而與此同時(shí)中國(guó)需求增速有所放緩。
中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的10月份國(guó)內(nèi)70個(gè)大中城市新房?jī)r(jià)格幾乎全部下跌,是鐵礦石價(jià)格最新下挫的主要原因。中國(guó)鐵礦石對(duì)外依存度非常高,占比約為75%。許多鐵礦石交易商此前預(yù)計(jì),隨著亞太經(jīng)合組織(APEC)在北京舉行峰會(huì)之前關(guān)閉的中國(guó)鋼鐵廠(chǎng)和燒結(jié)廠(chǎng)恢復(fù)生產(chǎn),鐵礦石價(jià)格將會(huì)反彈,但這種情況并未發(fā)生?;趯?duì)當(dāng)前鐵礦石供應(yīng)過(guò)剩和需求低迷,多家研究機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)明年鐵礦石價(jià)格預(yù)期,其中花旗銀行最為悲觀。
澳新銀行下調(diào)明年鐵礦石價(jià)格預(yù)估至78美元
澳新銀行稱(chēng),因供應(yīng)過(guò)剩并且全球最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)中國(guó)需求前景疲弱,下調(diào)2015年鐵礦石價(jià)格預(yù)估,從先前預(yù)估的每噸平均101美元降至78美元。澳新銀行同時(shí)將2016年鐵礦石價(jià)格預(yù)估由95美元調(diào)降至85美元。此前,該銀行對(duì)鐵礦石前景處于看多行列,預(yù)計(jì)明年價(jià)格將會(huì)反彈。澳新銀行在研究報(bào)告中稱(chēng),中國(guó)政府嚴(yán)格實(shí)施改革,加上樓市表現(xiàn)疲弱、供應(yīng)增加等因素,未來(lái)兩年鐵礦石價(jià)格向上的機(jī)會(huì)很小。
澳新銀行表示,此前預(yù)期鐵礦石價(jià)格在超賣(mài)水準(zhǔn)會(huì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性反彈,但現(xiàn)在不看好鋼廠(chǎng)將在這一水準(zhǔn)重新補(bǔ)充庫(kù)存。隨著需求方面越來(lái)越謹(jǐn)慎,信貸環(huán)境長(zhǎng)期緊縮,意味著多數(shù)鋼廠(chǎng)不愿意或者無(wú)力重建適度的鐵礦石庫(kù)存。報(bào)告稱(chēng),從較長(zhǎng)期來(lái)看,全球供應(yīng)過(guò)剩持續(xù)到2010-2019年期間末段,預(yù)示鐵礦石價(jià)格不太可能再次突破每噸100美元。
花旗銀行預(yù)估2015年鐵礦石價(jià)格將跌破60美元
花旗銀行調(diào)降2015年鐵礦石價(jià)格預(yù)估,預(yù)期鐵礦石價(jià)格可能會(huì)跌破每噸60美元,這是金融機(jī)構(gòu)對(duì)鐵礦石迄今最悲觀的預(yù)估。花旗銀行在一份報(bào)告中稱(chēng),2015年市場(chǎng)供應(yīng)再度增長(zhǎng)以及需求進(jìn)一步疲軟,將再次推低鐵礦石價(jià)格?;ㄆ煦y行預(yù)計(jì)明年三季度鐵礦石價(jià)格最低,會(huì)短暫跌穿60美元,平均為每噸60美元。
花旗將2015年及各季度鐵礦石價(jià)格預(yù)期全面下調(diào),明年一季度鐵礦石均價(jià)預(yù)期從之前的82美元/噸下調(diào)至72美元/噸,而季度均價(jià)預(yù)期從80美元/噸下調(diào)至65美元/噸,三季度均價(jià)預(yù)期從78美元/噸下調(diào)至60美元/噸,四季度均價(jià)預(yù)期從78美元/噸下調(diào)至62美元/噸。2015年和2016年鐵礦石均價(jià)預(yù)期下調(diào)至65美元/噸,低于此前預(yù)估的98美元。
花旗銀行稱(chēng),價(jià)格需維持在60美元的水準(zhǔn),才會(huì)抑制中國(guó)以外的鐵礦石產(chǎn)量,并稱(chēng)中國(guó)鐵礦石產(chǎn)量需進(jìn)一步下降?;ㄆ煦y行認(rèn)為,若鐵礦石價(jià)格維持在70美元的水準(zhǔn),可能只會(huì)溫和減產(chǎn),要持續(xù)在60美元的水準(zhǔn)才會(huì)促使大幅減產(chǎn)。
中金預(yù)計(jì)明年鐵礦石價(jià)格為82美元
在今年三季度鐵礦石價(jià)格下跌15.3%之后,國(guó)內(nèi)知名投行中金公司稱(chēng),因中國(guó)國(guó)產(chǎn)礦減產(chǎn)低于預(yù)期,下調(diào)四季度和明年鐵礦石價(jià)格預(yù)測(cè),調(diào)整后分別為87美元/噸和82美元/噸。中金公司最新報(bào)告稱(chēng),2014年鐵礦石邊際成本為110美元/噸。盡管中金實(shí)地調(diào)研和數(shù)據(jù)提供商反饋今年二季度以來(lái)不少中國(guó)國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)始減產(chǎn),然而1-8月鐵礦石國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9%,處于歷史高位,配合用電量等歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),國(guó)內(nèi)低成本產(chǎn)能進(jìn)入、高成本產(chǎn)能擠出,使得國(guó)內(nèi)礦石成本曲線(xiàn)逐漸扁平化,國(guó)產(chǎn)礦減產(chǎn)低于預(yù)期。
中金公司在報(bào)告中指出,鋼材價(jià)格持續(xù)下跌,庫(kù)存堆積和銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好下降推升了鋼廠(chǎng)資金壓力。三、四季度中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)投資不斷惡化,其中對(duì)于黑色金屬需求最緊密相關(guān)的新開(kāi)工惡化最為顯著,雖然汽車(chē)、家電等工業(yè)需求還相對(duì)較為樂(lè)觀,然而約占鋼材40%的房地產(chǎn)需求下行使得鋼材基本面持續(xù)惡化。
此外,摩根士丹利近期預(yù)計(jì)2015年鐵礦石均價(jià)為每噸87美元,高盛預(yù)計(jì)為80美元。美國(guó)穆迪投資者服務(wù)公司估計(jì),未來(lái)幾年,將有超過(guò)3億噸新增鐵礦石產(chǎn)量進(jìn)入市場(chǎng)。今年全球海運(yùn)鐵礦石市場(chǎng)規(guī)模約為10億噸。這些新供應(yīng)多數(shù)來(lái)自全球三大生產(chǎn)商,即淡水河谷、力拓和必和必拓。三大礦山鐵礦石采礦成本為每噸20-30美元,在價(jià)格較低時(shí)也能獲得足夠的利潤(rùn)。該機(jī)構(gòu)稱(chēng),由于供給增多,鐵礦石價(jià)格崩跌的風(fēng)險(xiǎn)加大。標(biāo)準(zhǔn)銀行表示,按目前價(jià)格,大約2億噸的海運(yùn)鐵礦石無(wú)利可圖,預(yù)計(jì)明年還將有1億噸新增供應(yīng)投放市場(chǎng),遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)3000萬(wàn)噸的中國(guó)需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。