27日,國內商品市場臨近尾盤出現(xiàn)一波反彈,尤其黑色系螺紋鋼與鐵礦石期貨強勢漲停,空頭大幅減倉,驚現(xiàn)空頭踩踏行情。分析人士認為,短期市場走強更多是心理因素,后期反彈空間可能有限。
截至周四收盤,螺紋主力rb1505合約大漲97元至2539元/噸,漲幅為3.97%,當日減倉45.6萬手至332.1萬手,成交量明顯放大;鐵礦主力i1505合約收報481元/噸,較前日結算價上漲18元或3.89%,當日減倉10102手至107.2萬手。鋼材現(xiàn)貨市場方面,上海地區(qū)HRB400螺紋鋼現(xiàn)貨報價為2830元/噸,較上一交易日持平。進口鐵礦石現(xiàn)貨價格較前日也基本持平,國產礦成交清淡,價格下跌。
國泰君安期貨分析師劉秋平指出,近期螺紋鋼震蕩走高,本周四螺紋主力漲停收盤,各合約全面減倉,其中主力合約05合約減倉達到46萬手,發(fā)生空頭踩踏行情;而從基本面來看,盡管目前已經進入到建筑鋼材銷售淡季,但是由于鋼材社會庫存和鋼廠庫存雙雙處于低位,市場供需尚可,對期鋼形成支撐。
相關數(shù)據(jù)顯示,截至11月21日,全國螺紋、線材、中板、熱軋和冷軋五大品種庫存總量997.10萬噸,周環(huán)比降幅為2.66%,同比降幅為25.37%;全國主要城市螺紋鋼庫存為401.10萬噸,周環(huán)比降幅為4.93%,同比降幅為22.07%;全國熱軋庫存總量為256.30萬噸,周環(huán)比降幅為1.88%,同比降幅為32.69%。各大主要品種鋼材庫存自今年3月以來持續(xù)下降,目前社會庫存已經處于2009年以來新低水平。而從鋼廠庫存來看,據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計,11月上旬重點鋼企庫存1399.8萬噸,旬環(huán)比下降14.5萬噸,降幅1.03%。
分析師邱躍成認為,昨日螺紋鋼與鐵礦石期貨漲停有多方面原因:一是期貨價格和南方現(xiàn)貨價差一直過大,與北方現(xiàn)貨價差在北京、天津近兩日價格大漲后也明顯拉大,鋼廠后期套保意愿將繼續(xù)減弱,對空頭心態(tài)形成影響;二是近日巴西、澳大利亞等地非主流礦山相繼傳出停產,國內礦在虧損及冬季因素停產也出現(xiàn)增多,周三鐵礦石掉期率先反彈,對市場走勢也形成影響;三是傳神華將全面上調12月份煤炭價格,對市場也形成利多影響。
從盤面上看,空頭主動砍倉導致了昨日期價尾盤飆升。“2015年螺紋鋼低庫存高升水,假設礦石跌到50美元/噸,鋼價也應該在2430元/噸左右,所以這本來就該是底部區(qū)域了?!敝秀y國際期貨分析師呂肖華稱。在她看來,目前價格本身就是底部了,再加上降息存在利好,市場又傳將要降準,宏觀面好消息不斷,而持倉遲遲沒有下降,從期貨盤面來看不是大漲就是大跌,在這勢頭下只能是空頭率先砍倉。鐵礦石同理,2015年礦石均價會下跌,但不意味著只是跌沒有反彈,一旦出現(xiàn)意料之外的利好政策或是供應削減都會引起超跌反彈。從盤面看,礦石減倉比較小,意味著空頭砍倉帶來上漲幅度可能更大。
劉秋平還表示,盡管上周現(xiàn)貨鋼價下跌較多,但貿易商多是以降價出貨為主,且去庫狀態(tài)良好。換言之,鋼價下跌過程中貿易商并沒有造成庫存累積,而鋼廠目前也是維持低庫存管理。這也意味著在需求沒有進一步惡化之前,鋼價下跌空間已經不大,疊加上周五晚間央行宣布降息對經濟帶來的刺激效應,螺紋鋼在修復價差和宏觀利好的綜合作用之下,本周再現(xiàn)漲停行情。不過,考慮到冬季需求轉弱、春節(jié)成交停滯以及庫存上升的壓力,后期進一步上漲空間已經不大,建議多單逐漸減倉,空單可擇機入場。