鋼廠鋼材庫存高企,年末資金壓力大,鋼材價格持續(xù)下跌,對焦炭、焦煤價格形成壓制。鋼廠及焦化廠放慢了對煉焦煤的補庫節(jié)奏,冬儲或有所延后,煉焦煤價格整體運行平穩(wěn)。從港口庫存來看,煉焦煤庫存小幅上升,焦炭庫存則意外大幅下降,不過隨著獨立焦化企業(yè)開工率提高,更多焦炭將被運往港口,未來煤焦港口庫存可能繼續(xù)回升。
12月份北方地區(qū)鋼廠接近滿負荷生產,但受制于資金壓力,對焦炭補庫力度遜于往年。鋼廠近期由于鋼材價格跌幅較大,利潤正遭到侵蝕,而焦化企業(yè)副產品收益大幅下降,挺價意愿強烈,年末焦炭價格將維持穩(wěn)定。螺紋鋼、鐵礦石期貨強于現貨,市場對明年上半年的預期有所轉變,焦炭、焦煤期貨5-1價差也略有收斂。
目前焦炭、焦煤上下兩難,建議投資者對焦炭、焦煤1505合約進行高拋低徐操作。套利方面,短期煤焦鋼偏低的庫存仍將對煤焦價格形成一定支撐,但焦煤5-1價差已擴大至36元/噸,創(chuàng)下歷史新低。新日鐵集團與BMA公司簽訂的硬煉焦煤2015年1季度合同價穩(wěn)定在定在117美元/噸,較2014年4季度下調2美元/噸,短期國際煉焦煤價格看跌情緒或有所抬頭,可以考慮買焦煤1505合約拋焦煤1501合約套利操作。