人c交zzzooozzzooo_国产老肥熟xxxx_亚洲av无码男人的天堂_人妻护士在线波多野结衣

　　國際評級機構(gòu)惠譽日前確認安賽樂米塔爾長期發(fā)行人違約評級以及高級無擔(dān)保評級為“BB+”，短期發(fā)行人違約評級為“B”，長期發(fā)行人違約評級展望為穩(wěn)定。

　　穩(wěn)定的評級展望反映了惠譽認為2014年鋼材市場已經(jīng)觸底，2015年及以后將溫和改善。此外，在一系列削減成本措施的推動下，安賽樂米塔爾盈利能力已經(jīng)明顯提高。然而，惠譽認為安賽樂米塔爾目前的信用指標(biāo)相對“BB+”評級仍較為脆弱，其預(yù)計該公司2014年EBIT率僅會略高于4%，營運資金總杠桿率為3.66倍?；葑u預(yù)計安賽樂米塔爾2015年盈利能力和杠桿指標(biāo)有望進一步改善，信用指標(biāo)與評級更符合。

　　惠譽相信安賽樂米塔爾將繼續(xù)致力于使成本合理化，以降低負債水平并逐步改善杠桿率和利潤指標(biāo)。盡管達到這些目標(biāo)有一定風(fēng)險，但惠譽考慮到該公司在這方面有良好的措施貫徹紀(jì)錄。

　　惠譽主要評級依據(jù)如下：

　　◆去杠桿化目標(biāo)

　　2014年，安賽樂米塔爾繼續(xù)削減債務(wù)，截至2014年9月底，由2013年年底的223億美元降至219億美元，其措施包括出售該公司在歐洲的港口裝卸和物流公司ATIC服務(wù)公司78%的股份等。安賽樂米塔爾中期目標(biāo)是將凈負債降至150億美元，這將主要獲益于成本優(yōu)化和鋼材市場行情改善預(yù)期帶來的運營現(xiàn)金流增加。

　　◆鋼材市場

　　在歐洲的鋼材銷量觸底反彈是安賽樂米塔爾2014年財務(wù)業(yè)績改善的關(guān)鍵因素之一，同時北美市場2014年鋼材銷量和價格雙雙走強。惠譽預(yù)計該公司2014年總鋼材銷量將達到8570萬t，同比增長3.6%，而2015年銷量增長預(yù)期更加溫和，增幅僅為1%，原因是歐洲市場的不確定性以及北美市場需求增速放緩。

　　◆鐵礦石產(chǎn)量增加

　　2014年鐵礦石價格大幅下滑破壞了安賽樂米塔爾礦業(yè)部門的盈利能力。為了彌補2015年礦價進一步走低的預(yù)期，該公司計劃將鐵礦石產(chǎn)能由目前的8400萬t擴大至9500萬t，包括利比里亞鐵礦項目增產(chǎn)500萬t以及加拿大鐵礦項目增產(chǎn)600萬t。盡管安賽樂米塔爾礦業(yè)部門盈利能力較強，但惠譽預(yù)計該公司擴大鐵礦石產(chǎn)能帶來的盈利增長將被預(yù)計的鐵礦石價格下滑所抵消。不過，惠譽認為安賽樂米塔爾對鐵礦石業(yè)務(wù)垂直整合程度的增強有利于提高鐵礦石自給率，同時現(xiàn)金流產(chǎn)生多元化，從而改善該公司整體運營的穩(wěn)定性。

　　◆規(guī)模優(yōu)勢和多元化

　　惠譽對安賽樂米塔爾的評級反映了該公司作為全球最大鋼鐵生產(chǎn)商的霸主地位。而且安賽樂米塔爾從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和地域分布上看都是全球最具多元化的鋼鐵企業(yè)，并且其鋼鐵業(yè)務(wù)將受益于該公司對鐵礦石業(yè)務(wù)穩(wěn)定并不斷提高的垂直整合度。

　　◆中等成本優(yōu)勢

　　惠譽估計安賽樂米塔爾成本水平居中，但各運營地區(qū)成本存在差異，各鋼廠間成本也不盡一致，歐洲鋼廠總體運營成本相對較高。安賽樂米塔爾正在從實施的管理措施中獲益，其目標(biāo)是到2015年末共計削減30億美元成本，而截至2013年年底已累計削減11億美元。