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　　國內小麥現貨市場已經平穩(wěn)運行近兩個月，11月和12月國內小麥價格浮動非常小，僅部分地區(qū)因供需結構短期變化，有過10～20元/噸的波動。

　　冀魯兩地小麥供需緊平衡

　　盡管目前國內小麥現貨市場依然處于供需較為平穩(wěn)的狀態(tài)，不過筆者從面粉廠了解到，近期終端需求企業(yè)對小麥的采購力度已經計劃增加或者開始增加。不難預見，未來國內小麥現貨市場的需求會不斷增加，當地庫存是否充足以及需求的增速，將是麥價能否快速上漲的關鍵因素。

　　筆者之所以認為冀魯兩地的麥價會率先上漲，主要還是從庫存結構來考慮的。從國內各地區(qū)小麥的產量來看，河北和山東雖然也是主要產區(qū)，但河北的小麥種植主要集中在南部地區(qū)，因此其每年的產量也就僅夠當地消耗而已，原則上基本沒有外運能力。一旦產量歉收，供應勢必出現緊張。

　　再來看山東，山東的小麥產量比河北要高一些，但是山東的小麥供需結構與河北大同小異，常年保持供需平衡狀態(tài)，剩下的少部分庫存很多時候都是外運到河北?？梢哉f，河北和山東兩地的小麥整體供需處于緊平衡狀態(tài)。而近兩年在臨儲拍賣市場上，山東和河北兩地幾乎沒有投放小麥或者少量投放，也反映出了這一現實狀況。

　　豫皖蘇三省小麥庫存龐大

　　反觀河南、安徽以及江蘇，河南作為國內小麥第一大產區(qū)，其每年的產量足以抵得上山東和河北兩地的總和，另外，河南本地對面粉的消耗程度也不及河北和山東那么集中，因此，河南的小麥一直承擔著外運到銷區(qū)的主要任務。同樣，江蘇的情況與河南類似，也是南方銷區(qū)小麥主要的供應地。而且由于河南、江蘇以及安徽連續(xù)幾年均開啟了大規(guī)模的托市收購，其龐大的小麥庫存量也保障了遠期的小麥市場供應。

　　質量或支撐冀魯兩地麥價

　　通過對比不難看出，河北和山東的小麥市場常年處于供應偏緊局面，其中河北省尤為突出，一旦需求出現快速增長，價格勢必受到支撐而上行。而河南、江蘇及安徽等地，由于小麥庫存更為充足，加上還有托市糧作為有效儲備，即便需求有所增加，價格在短期內快速上行的可能性相對來說比較小。還有一個因素不得不考慮，今年河北省小麥質量整體非常好，普麥中一級小麥占比更多，一些面粉企業(yè)對高質量小麥的剛性需求，勢必成為支撐當地麥價的有利因素。

　　綜合分析，正是由于河北和山東兩地小麥庫存相對空虛，以及兩地大部分地區(qū)小麥整體質量較好，在2015年小麥第一波需求高峰來臨之際，相信上述兩地將在未來的小麥“牛市”中首當其沖，引領麥市的“漲潮”。