推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 上周，PTA期貨市場交投異?；钴S，價(jià)格劇烈波動，主力1909合約由周初的漲停轉(zhuǎn)為跌停，市場多頭氣氛快速降溫。業(yè)內(nèi)人士表示，從基本面看，PTA目前依舊處于現(xiàn)貨階段性緊張，聚酯滌絲低庫存、高開工的較好格局中。但隨著PTA價(jià)格快速上漲，加工費(fèi)迅速擴(kuò)大，下游跟漲乏力，利空顯現(xiàn)。此外，當(dāng)前市場不確定性因素較多，PTA價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)波動將加劇。
資金面分歧較大
上周五個(gè)交易日內(nèi)，PTA期貨主力1909合約前兩天出現(xiàn)漲停，周三從大漲轉(zhuǎn)為大跌，盤中出現(xiàn)超400元/噸的寬幅波動，周四跌停，市場多頭氣氛快速降溫，周五延續(xù)大跌，期價(jià)回到此前周五水平，日內(nèi)成交量更是一度突破800萬手，周度波動范圍為5802-6612元/噸，累計(jì)下跌0.51%。
“PTA7月份供需面依舊較好，聚酯環(huán)節(jié)低庫存狀態(tài)可以令裝置維持在較高的負(fù)荷水平。但近期由于價(jià)格快速拉漲，超高利潤過度透支利好引發(fā)情緒上擔(dān)憂，同時(shí)資金大量涌入，成交不斷創(chuàng)下天量，可見資金面分歧較大。此外，期間流傳的舉報(bào)信成為引發(fā)行情轉(zhuǎn)折的重要導(dǎo)火索，但歸根結(jié)底是脫離市場基本面的非理性上漲的理性回歸，在成本面可能出現(xiàn)利空拖累及終端消費(fèi)并未及時(shí)跟進(jìn)的前提下，PTA期貨多頭狂歡過于忘形。”國投安信期貨高級分析師龐春艷表示。
從PTA和聚酯環(huán)節(jié)來看，龐春艷表示，6月份，國內(nèi)PTA裝置不約而同“因故”短停，導(dǎo)致PTA月度產(chǎn)量較預(yù)期下降，小幅累庫2萬多噸。7月份，福化450萬噸PTA裝置確定在月初檢修，主要因其上游PX裝置檢修，下游PTA原料斷供。根據(jù)目前消息，其PX裝置于6月20日停車，計(jì)劃檢修40天，則重啟時(shí)間應(yīng)該在7月底，如此推算其450萬噸PTA裝置也將在7月底重啟。因此，如果其他裝置不停車，7月份PTA供應(yīng)在380多萬噸。同時(shí)，下游聚酯開工率在6月底達(dá)到92%以上，但目前聚酯廠庫存水平普遍偏低，裝置繼續(xù)維持生產(chǎn)的可能性較大，但因PTA價(jià)格劇烈波動，且銷售明顯下滑，部分工廠有減產(chǎn)停產(chǎn)計(jì)劃，因此聚酯的整體負(fù)荷可能會有所下降。
“從理論上推算，聚酯的負(fù)荷維持在90%以上時(shí)，其他PTA裝置不檢修的話，PTA會小幅去庫。因此，7月份PTA和聚酯環(huán)節(jié)狀態(tài)依舊較為健康，但PTA加工費(fèi)擴(kuò)大到2400元/噸的水平時(shí)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場預(yù)期，繼續(xù)看漲空間受到限制。此外，PTA期貨天量成交和不斷增長的持倉量，也從資金面上不斷積聚風(fēng)險(xiǎn)。”龐春艷表示。
短期價(jià)格調(diào)整難以避免
從上游原料和終端消費(fèi)方面來看，龐春艷介紹稱，恒力PX裝置投產(chǎn)時(shí)，PX價(jià)格一度大幅下跌，PX-石腦油價(jià)差被快速壓縮，直至虧損。但之后，由于大量裝置檢修，PX價(jià)格獲得支撐，利潤得到修復(fù)，如今PX-石腦油價(jià)差在330美元/噸附近。有消息顯示，中化弘潤80萬噸PX將在7月投產(chǎn)，海南煉化100萬噸及恒逸文萊150萬噸新產(chǎn)能將在8-9月份投產(chǎn)，PX將會面臨新一輪的投產(chǎn)壓力，因此對PTA價(jià)格會有拖累，為潛在利空之一。
此外，終端織造企業(yè)從5月底開始抄底，至6月底已將聚酯廠的滌絲庫存搬到了織造廠，主要原因是滌絲價(jià)格便宜。據(jù)了解，下游加彈和織造廠的原料備貨少則半個(gè)月，多則一個(gè)月甚至更多，同時(shí)吳江、海寧等地織造廠的坯布庫存超過前兩年同期的水平。下游企業(yè)預(yù)期國際貿(mào)易形勢緩和后，會有搶出口訂單集中出現(xiàn)，隨著價(jià)格持續(xù)上漲，三季度訂單也會陸續(xù)下達(dá)，但目前來看，訂單情況并未向預(yù)期的方向發(fā)展。下游加彈和織造環(huán)節(jié)的大量原料和成品庫存成為重要的風(fēng)險(xiǎn)所在。
鑒于上述分析，龐春艷認(rèn)為：“后市來看，PTA價(jià)格調(diào)整難以避免，但7月份的供需面依舊較好，因此預(yù)期不會持續(xù)下跌，調(diào)整后繼續(xù)維持偏強(qiáng)震蕩的可能性大。四季度，隨著新的PTA裝置投產(chǎn)，加工費(fèi)將逐漸壓縮，PTA迎來新一輪集中投產(chǎn)周期?！?/p>
中信建投期貨分析師李彥杰則表示，由于目前來看裝置檢修計(jì)劃并未完全取消，因此后期仍存在檢修預(yù)期，PTA價(jià)格下跌空間同樣有限，預(yù)計(jì)短期PTA將維持震蕩運(yùn)行，當(dāng)前市場不確定性因素較多，受消息影響在短時(shí)間內(nèi)價(jià)格可能出現(xiàn)較大波動。
