人c交zzzooozzzooo_国产老肥熟xxxx_亚洲av无码男人的天堂_人妻护士在线波多野结衣

　　12月12日，由上期所等主辦、中原期貨承辦的第二屆中國(鄭州)鋁產(chǎn)業(yè)高峰論壇在河南鞏義舉行。來自鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的近200名代表參加。與會嘉賓認(rèn)為，2020年中國電解鋁市場將再度過剩，但過剩量可控，企業(yè)應(yīng)當(dāng)樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，建立科學(xué)的套期保值管理制度。

　　安泰科鋁事業(yè)部經(jīng)理王宏飛回顧了2019年電解鋁行業(yè)運(yùn)行狀況，并對2020年的發(fā)展趨勢進(jìn)行了展望。她表示，2019年中國電解鋁市場呈現(xiàn)供需雙弱的態(tài)勢，供應(yīng)降速大于需求降速，導(dǎo)致短缺量擴(kuò)大。受成本下降影響，行業(yè)平均利潤同比大幅增加，11月全國3585.5萬噸電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能中，有3264.7萬噸產(chǎn)能理論盈利，全行業(yè)盈利比重為89.4%。價(jià)格表現(xiàn)上，國內(nèi)外供需格局差異、宏觀環(huán)境差異導(dǎo)致鋁價(jià)內(nèi)外聯(lián)動性減弱，國內(nèi)鋁價(jià)走勢強(qiáng)于海外。

　　值得注意的是，2019年華東現(xiàn)貨對華南現(xiàn)貨價(jià)格貼水收窄，甚至出現(xiàn)兩地價(jià)格倒掛。王宏飛認(rèn)為，這種情況未來將成為常態(tài)，主要是因?yàn)?019年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能布局發(fā)生變化，西南地區(qū)電解鋁供應(yīng)集中增加沖擊了區(qū)域市場。

　　展望明年的供需格局，王宏飛預(yù)計(jì)，2020年中國電解鋁市場將再度過剩，但過剩量可控，而全球市場仍然偏短缺。她預(yù)測，2020年中國新增電解鋁產(chǎn)能為170萬噸，其中云南省的新增產(chǎn)能占到一半以上。此外，產(chǎn)能置換即將進(jìn)入尾聲，預(yù)計(jì)中國電解鋁產(chǎn)能天花板在4500萬噸/年左右。消費(fèi)方面，2020年是“十三五”規(guī)劃的收官之年，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長依然是主線，鋁材出口雖然受到貿(mào)易摩擦影響，但海外存在缺口且短期難以快速補(bǔ)充，因此出口量不具備大幅下降條件。她預(yù)計(jì)，2020年上期所三個(gè)月期鋁價(jià)格主流波動區(qū)間在13200—14400元/噸。

　　杭州景誠實(shí)業(yè)有限公司金屬事業(yè)部經(jīng)理張明分享了企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合經(jīng)驗(yàn)。據(jù)張明介紹，隨著市場的發(fā)展變化，傳統(tǒng)貿(mào)易公司的資金流服務(wù)、商品流服務(wù)、價(jià)格流博弈三種盈利模式難以為繼，新型貿(mào)易公司應(yīng)運(yùn)而生。新型貿(mào)易公司的業(yè)務(wù)模式主要由三種，包括為下游提供資金服務(wù)，托盤業(yè)務(wù)；進(jìn)行產(chǎn)業(yè)研究，為產(chǎn)業(yè)鏈提供信息流服務(wù)；以基差為核心的價(jià)格流服務(wù)。

　　在張明看來，基差交易是產(chǎn)融結(jié)合的必然趨勢?！盎钍瞧诂F(xiàn)交易的核心，是套期保值的關(guān)鍵指標(biāo)，是產(chǎn)業(yè)研究的基礎(chǔ)?！彼硎?，基差對于商品交易，就像利率之于資本市場。具體策略上，他建議，當(dāng)鋁錠價(jià)格大漲、升水收窄時(shí)，貿(mào)易商可多買現(xiàn)貨，做正套；當(dāng)鋁錠價(jià)格下跌、升水?dāng)U大時(shí)，貿(mào)易商可多賣現(xiàn)貨，做反套。

　　豫新投資管理(上海)有限公司總經(jīng)理助理陳建威介紹了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系架構(gòu)。他表示，企業(yè)應(yīng)當(dāng)樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，將風(fēng)險(xiǎn)視為可利用的“特殊資源”加以管理，管理自己能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，分散、規(guī)避或轉(zhuǎn)移不能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要條件是確定適合自身風(fēng)險(xiǎn)管理政策的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。在他看來，風(fēng)險(xiǎn)管理的方法有三種。一是風(fēng)險(xiǎn)分散，多元化經(jīng)營、通過均量或均價(jià)形式進(jìn)行庫存調(diào)節(jié)等；二是風(fēng)險(xiǎn)對沖，引入遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)等衍生工具，針對風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模進(jìn)行對沖管理；三是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，對風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，購買保險(xiǎn)、期權(quán)。

　　他表示，企業(yè)應(yīng)堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)管理的基本原則，以期現(xiàn)對沖后的效果進(jìn)行期貨套期保值效果評價(jià)，并根據(jù)評價(jià)結(jié)果考核期貨套期保值工作人員的業(yè)績，若單純考核期貨一端的損益，本質(zhì)上是在鼓勵(lì)期貨套期保值工作人員進(jìn)行投機(jī)。他建議，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立科學(xué)的套期保值管理制度，包括建立決策、執(zhí)行、風(fēng)控三權(quán)分立的管理機(jī)制，以及建立各層級風(fēng)險(xiǎn)管理的授權(quán)機(jī)制。