據(jù)OGJ網(wǎng)站報道,自今年年初以來,原油價格急劇下降,主要是由于疫情引起的經(jīng)濟收縮和歐佩克及盟國暫停商定的削減后原油供應(yīng)突然增加。根據(jù)美國能源信息署(EIA)的分析顯示,隨著需求下降和供應(yīng)增加,美國基準西得克薩斯中質(zhì)原油(WTI)的日價格變化極為不穩(wěn)定。
隱含波動率衡量資產(chǎn)的短期價格變化的預(yù)期范圍。OVX測量石油價格的隱含波動率,并使用WTI金融期權(quán)價格的變動來計算。VIX衡量標準普爾(S&P)500指數(shù)的隱含波動率。原油的波動率通常高于標準普爾500指數(shù)的波動率,這主要是因為OVX代表一種商品的變化,而VIX代表500家不同公司的變化。
根據(jù)EIA的計算顯示,本月這兩種波動率都相對較高:3月16日,VIX指數(shù)為82.7,高于2008-09年金融危機期間的任何水平,這是全球經(jīng)濟上次經(jīng)歷嚴重衰退。原油市場的波動性甚至更高。3月20日,OVX達到190,是自2007年5月成立以來的最高值。
自1999年以來,每日WTI原油期貨價格大約在70%的時間內(nèi)穩(wěn)定在前一個交易日價格的2%之內(nèi)。自1999年以來,幾乎所有(99.5%)的WTI日價格變化都在前一天價格的10%以內(nèi)結(jié)算;較大的價格變化相對較少。今年3月有4天WTI價格下跌超過10%,有2天WTI價格上漲超過10%。3月9日的25%的跌幅和3月18日的24%的跌幅是WTI期貨價格至少自1999年以來的兩次最大跌幅。在這兩次大跌之后的幾天,WTI價格分別上漲了10%(3月10日)和24%(3月19日),或許是為了響應(yīng)各國政府宣布的即將實施緊急財政和貨幣政策的計劃。
其他高度波動的時間段,例如2008-09年金融危機,也導(dǎo)致價格大幅度上升和快速下降。在2008-09年金融危機期間,單日漲幅最大是2008年9月22日增加了18%,緊接著單日跌幅最大,9月23日下降12%。