推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 從2007年6月份菜籽油期貨上市，到2012年12月份菜籽粕和油菜籽期貨推出，再到2020年年初菜籽粕期權(quán)上市。歷時(shí)十三年，菜系期貨期權(quán)體系的逐步建立為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)經(jīng)營提供了可靠的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。利用菜系相關(guān)期貨品種進(jìn)行基差點(diǎn)價(jià)的模式，逐步取代了現(xiàn)貨市場(chǎng)傳統(tǒng)的“一口價(jià)”交易模式，不但讓市場(chǎng)有了價(jià)格風(fēng)向標(biāo)，而且還讓產(chǎn)業(yè)企業(yè)在利用好菜粕期貨期權(quán)工具的同時(shí)，保持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的平穩(wěn)進(jìn)行，有效規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
期貨價(jià)格成為市場(chǎng)定價(jià)依據(jù)
價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨市場(chǎng)的核心基礎(chǔ)功能。上市以來，菜油、菜粕期貨的期現(xiàn)相關(guān)系數(shù)均在0.9以上，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮良好。另外，由于期貨價(jià)格有效反映了市場(chǎng)情況，越來越多的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)借助期貨市場(chǎng)服務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。其中，最為典型的是“期貨+基差”的貿(mào)易報(bào)價(jià)模式取代了原先的“一口價(jià)”模式。該模式不僅能利用少量資金提前鎖定貨權(quán)，而且將價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換為波幅較小的基差風(fēng)險(xiǎn)，減少了市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響。
據(jù)一德期貨鄭州營業(yè)部總經(jīng)理李連勝介紹，菜粕期貨上市之前，國內(nèi)菜粕現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)沒有一個(gè)主流價(jià)格，加上信息傳播不暢，全國各地油廠報(bào)價(jià)相差很大，不同地區(qū)菜粕報(bào)價(jià)每噸相差百元以上是常有的事。自從2012年12月上市了菜粕期貨，菜粕市場(chǎng)近、遠(yuǎn)期價(jià)格的趨勢(shì)和大致價(jià)位一目了然，產(chǎn)業(yè)客戶通過期貨這一平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了無縫對(duì)接，加上期貨公司等金融機(jī)構(gòu)可提供倉單質(zhì)押融資等服務(wù)，給相關(guān)產(chǎn)業(yè)客戶提供了很大幫助。
據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，當(dāng)前大部分油廠的菜粕銷售是通過基差交易完成的，他們與菜粕貿(mào)易商、消費(fèi)企業(yè)參考鄭商所菜粕期價(jià)進(jìn)行點(diǎn)價(jià)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，八成左右的菜油、菜粕貿(mào)易已采用了“期貨+基差”的貿(mào)易報(bào)價(jià)模式。
值得一提的是，依托菜粕期貨，企業(yè)可以根據(jù)期貨市場(chǎng)的公允定價(jià)對(duì)飼料添加進(jìn)行精細(xì)化的成本管理。菜粕期貨上市之前，現(xiàn)貨流通交易以“一口價(jià)”形式為主，各區(qū)域報(bào)價(jià)分化較大，飼料及養(yǎng)殖企業(yè)較難獲得準(zhǔn)確的“粕間”價(jià)差，飼料添加比例調(diào)整困難大。菜粕期貨上市之后，企業(yè)可以通過觀察豆菜粕價(jià)差及豆菜粕單位蛋白價(jià)差，在比例范圍內(nèi)調(diào)整飼料配方，也就是增減豆粕或者菜粕的添加比例，最終在保證飼料營養(yǎng)值不變的情況下，實(shí)現(xiàn)成本最低的經(jīng)營目的，從而達(dá)到企業(yè)經(jīng)營利潤最大化。
據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，國內(nèi)沿海地區(qū)油廠也通過期貨點(diǎn)價(jià)來確定原料采購成本，通過基差報(bào)價(jià)進(jìn)行菜粕與菜油等產(chǎn)品銷售，通過套保與倉單質(zhì)押等操作來規(guī)避產(chǎn)成品和原料庫存價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，受國內(nèi)油菜產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，如以廣東湛江現(xiàn)貨出廠價(jià)為現(xiàn)貨價(jià)格計(jì)算的菜粕期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.97，加上基差點(diǎn)價(jià)的交易機(jī)制已經(jīng)在產(chǎn)業(yè)鏈中得到廣泛應(yīng)用，期現(xiàn)貨價(jià)格的走勢(shì)不斷趨于一致，十分有利于企業(yè)進(jìn)行套期保值等操作。
菜粕期貨國際影響力不斷增加
隨著菜系期貨點(diǎn)價(jià)交易在國內(nèi)市場(chǎng)的盛行，其對(duì)國際市場(chǎng)的影響也在不斷增加。
從菜粕國際貿(mào)易來看，菜粕期貨已經(jīng)擁有一定的國際定價(jià)權(quán)，其影響已遠(yuǎn)超其他的油脂油料期貨品種。
據(jù)了解，加拿大菜粕出口中有近30%出口至中國，主要的出口商康源、ADM、CHS等企業(yè)在對(duì)中國出口報(bào)價(jià)時(shí)，會(huì)參照國內(nèi)菜粕期貨價(jià)格采用升貼水報(bào)價(jià)的方式，期貨已經(jīng)成為中加菜粕貿(mào)易定價(jià)的基準(zhǔn)。
國內(nèi)大型進(jìn)口商和分銷商，如建發(fā)、明穗等企業(yè)在購買加拿大菜粕后，也會(huì)利用“期貨+基差”的方式向下游企業(yè)報(bào)價(jià)，并按照訂單在期貨市場(chǎng)套保。
“由于中國和美國均為加拿大菜粕的重要出口國，因此，出口商對(duì)美國市場(chǎng)的報(bào)價(jià)和對(duì)中國市場(chǎng)的報(bào)價(jià)是聯(lián)動(dòng)的(出口商向美國等報(bào)價(jià)時(shí)也會(huì)參考鄭州菜粕期貨價(jià)格)，這意味著菜粕期貨在國際菜粕貿(mào)易定價(jià)中起到了關(guān)鍵的作用。”業(yè)內(nèi)人士稱。
可以看到的是，基差交易已逐漸成為大宗商品貿(mào)易的一種主流趨勢(shì)，價(jià)格的市場(chǎng)形成機(jī)制表現(xiàn)得越來越突出?！霸谑袌?chǎng)條件具備的情況下，先于其他企業(yè)對(duì)生產(chǎn)原料、產(chǎn)品庫存等進(jìn)行套期保值操作，更有利于企業(yè)控制成本與鎖定利潤。而在當(dāng)前商品市場(chǎng)貿(mào)易速度不斷加快之際，企業(yè)合理運(yùn)用點(diǎn)價(jià)模式等將擁有更多的市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)、選擇權(quán)，將增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營的靈活性。”中糧期貨油脂油料專家張凌杰說。
