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　　中國有了自己的“國際銅”期貨！

　　作為我國首個擬以“雙合約”模式運行的國際化期貨合約，今天國際銅期貨合約在上期能源掛牌上市，對倫敦銅期貨的主導地位發(fā)起挑戰(zhàn)。

　　公開信息顯示，首日掛牌合約為BC2103、BC2104、BC2105、BC2106、BC2107、BC2108、BC2109、BC2110、BC2111合約，所有合約掛牌基準價均為47680元/噸。據(jù)了解，國際銅期貨的交易保證金為合約價值的8%；漲跌停板幅度為±6%，首日漲跌停板幅度為其2倍。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，“銅期貨”上市后，這可能會挑戰(zhàn)倫敦金屬交易所(LME)作為全球金屬價格制定者的角色。作為全球工業(yè)金屬最大消費國，中國購買了全球采礦供應量的50%以上。由于需求強勁，銅價周一觸及每噸7179美元的兩年高位。

　　證監(jiān)會副主席方星海在國際銅期貨上市儀式的致辭中表示：

　　本次上期所用“雙合約”推出國際銅期貨，是存量期貨品種對外開放的嶄新探索，對進一步促進國內(nèi)外銅產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈深度融合具有重要意義。我希望國際銅期貨充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，在不遠的將來能成為亞太時區(qū)銅跨境貿(mào)易的定價基準之一，為提升中國在全球大宗商品市場的定價影響力，推動人民幣國際化，做出應有的貢獻。

　　英國金融時報援引分析師稱，新的銅合約將增強中國對市場定價的影響，對中國經(jīng)濟至關重要，同時也有助于擴大人民幣在全球金融體系中的影響力。

　　值得注意的是，該項銅合約將允許外國實體直接進入，其價格不會產(chǎn)生增值稅，因此與國際價格相似，有助于進一步放寬外國投資進入中國國內(nèi)資本市場。本月，中國還放寬了QFII規(guī)定，以支持外資對商品等國內(nèi)期貨的投資。

　　國信期貨分析師顧馮達表示，國際銅期貨在合約設計框架、企業(yè)參與方式、交易結算、風險管理等方面與國內(nèi)外現(xiàn)有成熟品種接軌，打通了國內(nèi)和國際銅市場的壁壘，實現(xiàn)了全球銅期貨價格的良性聯(lián)動。銅貿(mào)易企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)和海外企業(yè)可以更靈活地選擇銅期貨品種，合理高效地進行敞口的風險管理。

　　近年來，以原油期貨上市為標志，上期所在國際化探索中，率先邁出了堅實步伐。方星海表示，目前可以看到“國際化品種逐步增加，境外交易者的成交和持倉占比穩(wěn)步提高，國際定價影響力不斷提升”。

　　此外，LME表示，中國“國際銅”期貨上市后，能夠為市場參與者提供更多套利機會的舉措”，增加貿(mào)易流量。一德期貨分析師吳玉新告訴期貨日報記者，國際銅期貨的上市豐富了企業(yè)的保值工具，同時也為投資者增加了套利工具。

　　他建議，企業(yè)可對LME銅期貨、滬銅期貨(SHFE)以及國際銅期貨進行價格比較，基于市場價差的測算，綜合考慮三個銅期貨市場價格的高低，賣出保值時選擇三個市場中價格高的市場，買入保值時選擇價格低的市場。

　　一旦涉及銷售、交割等，則需要比較境內(nèi)外交易所的套保成本，考慮境內(nèi)外資金成本、各種費用、溢價和到岸升水，現(xiàn)貨升貼水、增值稅及匯率影響等。