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　　11月20日，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人正式對外公布，證監(jiān)會確定大連商品交易所(以下簡稱大商所)的棕櫚油期貨為境內(nèi)特定品種。大商所引入境外交易者參與境內(nèi)棕櫚油期貨交易的時間為2020年12月22日。

　　由此，棕櫚油期貨成為國內(nèi)期貨市場第七個、也是已上市農(nóng)產(chǎn)品期貨中的首個境內(nèi)特定品種。

　　據(jù)期貨日報記者了解，10月22日，大商所曾發(fā)布《關于就棕櫚油期貨引入境外交易者相關規(guī)則修正案公開征求意見的公告》，正式啟動棕櫚油期貨引入境外交易者的相關工作安排。

　　據(jù)了解，棕櫚油是全球產(chǎn)量最大、國際貿(mào)易量最大的植物油品種，主要產(chǎn)區(qū)是東南亞和非洲。2019年全球棕櫚油產(chǎn)量超過7000萬噸，約占全球植物油產(chǎn)量的三分之一，2019年棕櫚油消費量約為7100萬噸。我國棕櫚油全部依賴進口，目前是世界第二大棕櫚油進口國和第三大消費國，2019年我國棕櫚油消費量超過640萬噸，其中60%來自印尼，30%來自馬來西亞。

　　產(chǎn)業(yè)需求強烈，棕櫚油期貨具備國際化條件

　　據(jù)了解，棕櫚油期貨于2007年在大商所上市，是我國首個全進口商品期貨品種。上市十余年來，市場運行穩(wěn)健，大商所由此已發(fā)展成為全球最大的棕櫚油期貨市場。

　　大商所統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年至2019年，棕櫚油期貨年成交量連續(xù)多年位居中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場前列。2019年成交量1.35億手，折合13.5億噸，日均持倉量42萬手，折合420萬噸，成交量位居全國農(nóng)產(chǎn)品期貨第三位，按可比口徑計算，是馬來西亞衍生品交易所(以下簡稱BMD)成交量的5.77倍。

　　今年上半年，大商所棕櫚油期貨成交量在全球農(nóng)產(chǎn)品期貨期權市場中排名第二位，影響力日益提升。

　　從市場運行和發(fā)展情況看，棕櫚油期現(xiàn)貨市場與國際市場聯(lián)動性較好，產(chǎn)業(yè)對國際化需求強烈，已經(jīng)具備國際化條件。

　　據(jù)了解，目前利用棕櫚油期貨套保的棕櫚油企業(yè)進口量占我國進口量的85%以上。

　　我國大型油脂企業(yè)以及在華跨國糧油企業(yè)均較為充分地利用棕櫚油期貨品種開展套期保值交易，棕櫚油期貨已經(jīng)成為這些企業(yè)風險管理不可或缺的工具；棕櫚油期現(xiàn)貨價格相關系數(shù)達0.99，國內(nèi)70%的棕櫚油現(xiàn)貨貿(mào)易采用大商所棕櫚油期貨價格進行基差定價，棕櫚油期貨已經(jīng)成為國內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易的定價基準，并深刻影響國際市場定價。

　　從服務產(chǎn)業(yè)角度看，棕櫚油作為我國全進口商品，期貨市場國際化后，將打通其生產(chǎn)、加工、消費環(huán)節(jié)，境外單位客戶可同時參與BMD和大商所市場，能更好滿足境內(nèi)外棕櫚油生產(chǎn)、加工和貿(mào)易企業(yè)的避險需求，形成完整的產(chǎn)業(yè)風險管理鏈條，助力“一路一帶”產(chǎn)業(yè)合作行穩(wěn)致遠。

　　對期貨市場來說，隨著越來越多國際棕櫚油加工、貿(mào)易等境外企業(yè)參與進來，能夠促進境內(nèi)外、期現(xiàn)貨棕櫚油市場深度融合，同時有助于棕櫚油期貨近月合約活躍和主力合約連續(xù)，提高棕櫚油期貨市場運行效率和流動性，優(yōu)化市場結(jié)構，進一步提高市場運行和發(fā)展質(zhì)量，能更好地為全球棕櫚油產(chǎn)業(yè)企業(yè)的風險管理提供服務。

　　據(jù)大商所農(nóng)業(yè)品部負責人介紹，大商所自2016年起正式啟動棕櫚油期貨國際化工作，經(jīng)過對境內(nèi)外市場的充分調(diào)研，根據(jù)市場各方意見不斷改進完善，形成了市場廣泛認可的國際化方案。

　　同時，棕櫚油期貨國際化的交易、結(jié)算、風險控制方面均采用鐵礦石等境內(nèi)特定品種的現(xiàn)行方式，原有合約和基礎制度不變，核心技術系統(tǒng)不變，核心清算和風控模式不變。

　　目前，大商所正積極準備棕櫚油期貨引入境外交易者的落地工作，確保平穩(wěn)承接境外交易者并保障市場的穩(wěn)健運行。

　　市場人士普遍表示，棕櫚油期貨獲批為對外開放的境內(nèi)特定品種，是中國期貨市場對外開放、服務全球產(chǎn)業(yè)企業(yè)的又一重要舉措，有利于不斷鞏固期貨市場對外開放成果，切實提升我國期貨市場的全球定價能力，進一步提升我國期貨市場服務全球產(chǎn)業(yè)鏈的能力和水平。

　　引入境外交易者之后，部分交割、交易規(guī)則面臨改變

　　投資者需要注意的是，依據(jù)大商所10月22日發(fā)布《關于就棕櫚油期貨引入境外交易者相關規(guī)則修正案公開征求意見的公告》，棕櫚油期貨引入境外交易者之后，部分交割、交易規(guī)則面臨改變。

　　交割制度方面，《大連商品交易所交割管理辦法》擬增加的規(guī)定包括：一是不能接收或者開具增值稅發(fā)票的單位客戶不得交割；二是不具有交割資質(zhì)的單位客戶持倉，在一次性交割流程下被配對的，交易所將在交收日閉市后對其處以按交割結(jié)算價計算合約價值20%的罰款，并將該款項支付給對方的規(guī)定。若配對雙方均為不得交割的客戶，交易所對雙方分別處以按交割結(jié)算價計算合約價值20%的罰款，不再支付給對方。

　　交易制度方面，《大連商品交易所棕櫚油期貨業(yè)務細則》擬增加對客戶交割資格的驗證。具體要求是：申請期轉(zhuǎn)現(xiàn)的客戶，交易雙方除了按規(guī)定提交期轉(zhuǎn)現(xiàn)相關材料，還應當提交合法有效的能夠接收或者開具增值稅發(fā)票的資質(zhì)證明；此外對于參與一次性交割的客戶，其應當通過會員在交收日14:30前向交易所提交合法有效的能夠接收或者開具增值稅發(fā)票的資質(zhì)證明。未在規(guī)定時間內(nèi)提交的，視為不具備接收或者開具增值稅發(fā)票的資質(zhì)，并按照《大連商品交易所交割管理辦法》相關規(guī)定處理。

　　同時，擬增加對境外經(jīng)紀機構應當遵守棕櫚油業(yè)務細則的要求，增加境外經(jīng)紀機構作為應遵守《大連商品交易所棕櫚油期貨業(yè)務細則》的市場參與者。

　　參與棕櫚油期貨交易的境內(nèi)外投資者還需了解大商所交易方面的相關規(guī)定。

　　11月13日，為有效銜接國內(nèi)國際兩個市場的市場參與者，大商所曾向會員單位發(fā)布通知，就收取棕櫚油期貨合約的交易申報費向各會員單位征求意見。有關意見和建議以電子郵件等形式于2020年11月18日前反饋。

　　截至昨日，棕櫚油交易申報費的征求意見已經(jīng)結(jié)束，但具體收取細節(jié)還沒有進一步的明確信息。